美聯(lián)儲(chǔ)自2004年6月30日~2006年6月30日17次加息周期,那么對(duì)應(yīng)的黃金市場是怎樣的呢?如表所示。
從表中可以清晰地看到,黃金價(jià)格同美元指數(shù)所比較而得出的數(shù)據(jù),黃金價(jià)格在美國啟動(dòng)第一次加息時(shí)的價(jià)格是391美元/盎司,而連續(xù)加息17次以后的價(jià)格是598美元/盎司,美元和黃金的價(jià)格走勢(shì)相同,其他的僅有少數(shù)的幾次反向走勢(shì),黃金在這段時(shí)間中同比增長了152%,超過2.1倍的上漲,黃金的價(jià)格并沒有和美國的加息進(jìn)程保持一致出現(xiàn)下跌,而是在絕大部分時(shí)間中是獨(dú)自上揚(yáng),并出現(xiàn)了一種同向的走勢(shì)。
從而得到了一個(gè)結(jié)論就是,黃金的價(jià)格和美元的利率水平并無更多的關(guān)系,黃金僅作為一種商品存在于市場中,但相對(duì)的美元卻有更多的作用,美元的走勢(shì)也是由更多的因素所影響的,那么其他的這些因素卻并不對(duì)黃金的價(jià)格產(chǎn)生影響,因此美元的利率水平只是黃金走勢(shì)的一個(gè)很小的參考方面,黃金的走勢(shì)和美國利率并不過多的直接產(chǎn)生影響。
因此從上面的多個(gè)數(shù)據(jù)直接的得出了最后的答案,一般認(rèn)為的關(guān)聯(lián)儲(chǔ)利率水平直接對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生影響的觀點(diǎn)并不十分正確,黃金的價(jià)格應(yīng)該參考整體國際貴金屬市場、原油市場、地緣政治因素等,美聯(lián)儲(chǔ)的利率水平僅微小地影響黃金價(jià)格。