黃金套利指的是同時買進(jìn)和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進(jìn)認(rèn)為是“便宜的”合約，同時賣出那些認(rèn)為“高價的”合約，從兩個合約價格間的變動關(guān)系中獲利。在進(jìn)行套利時，交易者要特別注意的是合約之間的相互價格關(guān)系，而不是絕對價格水平。

　　交易者之所以進(jìn)行套利交易，主要是由于黃金套利的風(fēng)險較低，黃金套利交易可以為避免始料未及的或因價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護(hù)，但黃金套利的盈利能力也比直接交易小。

　　黃金交利一般可分為三類：

　　一、跨期套利

　　跨期套利是套利交易中最普遍的一種，是利用同一商品但不同交割月份之間正常價格差距出現(xiàn)異常變化時進(jìn)行對沖而獲利的，又可分為牛市套利和熊市套利兩種形式。例如在進(jìn)行金屬牛市套利時，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時賣出遠(yuǎn)期交割月份的金屬合約，希望近期合約價格上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價格的上漲幅度：而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，買入遠(yuǎn)期交割月份合約，并期望遠(yuǎn)期合約價格下跌幅度小于近期合約的價格下跌幅度。

　　二、跨市套利

　　跨市套利是在不同交易所之間的套利交易行為。當(dāng)同一期貨商品合約在兩個或更多的交易所進(jìn)行交易時，由于區(qū)城間的地理差別，各商品合約間存在一定的價差關(guān)系。例如倫敦金屬交易所與上海期貨交易所都進(jìn)行陰極銅的期貨交易，每年兩個市場間會出現(xiàn)幾次價差超出正常范圍的情況，這為交易者的跨市套利提供了機(jī)會。例如當(dāng)倫敦金屬交易所銅價低于上海期貨交易所時，交易者可以在買入倫敦金屬交易所銅合約的同時，賣出上海期貨交易所的銅合約，待兩個市場價格關(guān)系恢復(fù)正常時再將買賣合約對沖平倉并從中獲利，反之亦然。在做跨市套利時應(yīng)注意影響各市場價格差的幾個因素，如運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅、匯率等。

　　三、跨商品套利

　　跨商品套利指的是利用兩種不同的、但相關(guān)聯(lián)商品之間的價差進(jìn)行交易。這兩種商品之間具有相互替代性或受同一供求因素制約?？缟唐诽桌慕灰仔问绞峭瑫r買進(jìn)和賣出相同交割月份但不同種類的商品期貨合約。例如金屬之間、農(nóng)產(chǎn)品之間、金屬與能源之間等都可以進(jìn)行套利交易。