中國(guó)的股市總是讓投資者出其不意，伴隨著周五恐慌性殺跌，加上前面兩個(gè)假陽(yáng)線，滬指創(chuàng)造了自從調(diào)整以來(lái)的十一連陰走勢(shì)。贏家江恩縱觀股市運(yùn)行20年，雖然也有連續(xù)收跌超過(guò)九次的情況，但是那是在1991年資本市場(chǎng)建設(shè)初期，各方面不完善，情有可原。在1997年、以及2008年金融危機(jī)都沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)，最多也就是8連陰，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)紅利政策遠(yuǎn)超過(guò)去，而且在外圍大漲的情況下，A股再度上演另類走勢(shì)，日線連續(xù)收陰線，是誰(shuí)在充當(dāng)幕后推手？

　　對(duì)于本輪下跌的主導(dǎo)因素，從三個(gè)方面分析：

　　首先，從外圍因素來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)退出QE貨幣政策，全球股市呈現(xiàn)普遍下跌態(tài)勢(shì)，A股一定程度上也受到不利影響，但是美聯(lián)儲(chǔ)在周三議息會(huì)議上的決策，超出投資者預(yù)期，歐美股市均實(shí)現(xiàn)了大幅上漲，美股周三晚大漲周四道瓊斯指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。歐洲主要股市周四晚也再度全線大漲，歐洲三大股指更是創(chuàng)三個(gè)月單日最大漲幅。外圍股市的大漲沒(méi)有提振A股的信心，依舊卻我行我素，繼續(xù)下跌，周五更是大幅跳水，截止周五收盤，上證指數(shù)收于2084.79點(diǎn)，全周跌幅5.07%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1253.71點(diǎn)，全周跌幅1.91%。

　　其次，年底月末，資金偏緊是影響股市下跌的最重要原因。從本周表現(xiàn)看，資金成本上升最快的是7天期Shibor。雖然周四晚間，央行突然發(fā)表聲明稱，央行已運(yùn)用短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，緊急向市場(chǎng)輸血2000億元，但是并未對(duì)資金面緊張帶來(lái)實(shí)質(zhì)性緩解。周五7天期的Shibor，上升118.2個(gè)基點(diǎn)至7.654%，7天回購(gòu)利率再創(chuàng)半年新高，盤中最高升至9.9%。資金緊張的局面何時(shí)能緩解，短期將困擾著市場(chǎng)走勢(shì)。但是資金面偏緊導(dǎo)致的股市下跌只是短暫行為：一方面，除了央行釋放流動(dòng)性之外，企業(yè)和機(jī)構(gòu)年底結(jié)算高潮將逐步過(guò)去，一旦熬過(guò)本周，銀行間資金將再度迎來(lái)一季度放貸高潮，將會(huì)從源頭上打開(kāi)資金閘門；另一方面，打新資金經(jīng)過(guò)這段時(shí)間的持續(xù)套現(xiàn)之后，從一月份起隨著新股發(fā)行正式啟動(dòng)，基金和游資大規(guī)模套現(xiàn)行為將告一段落。因此江恩股票分析軟件認(rèn)為年底資金持續(xù)偏緊從而導(dǎo)致A股殺跌的最艱難時(shí)刻即將慢慢過(guò)去。

　　技術(shù)面看，此前江恩理論分析2100點(diǎn)到2200點(diǎn)為市場(chǎng)政策底部，股指連續(xù)下跌之后，已經(jīng)跌破所有均線支撐，包括政策底，后期將探尋市場(chǎng)底，短期考驗(yàn)2078點(diǎn)支撐。從下跌的角度看，股指幾乎以90度垂直下跌，空方力量得到釋放，這樣的下跌難以持續(xù)，所以股指隨時(shí)有可能探底回升。操作上，IPO開(kāi)閘臨近，券商股、參股擬上市公司的股票以及創(chuàng)投概念有望受益，可以逢低關(guān)注。農(nóng)村工作會(huì)議即將召開(kāi)，糧食安全和土地流轉(zhuǎn)是核心，關(guān)注中央一號(hào)文件、土地流轉(zhuǎn)。年底消費(fèi)臨近，關(guān)注商業(yè)百貨O2O概念。

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