在了解成功交易的規(guī)則以后，接下來就必須確定進(jìn)行股票買進(jìn)或賣出操作的最佳方法。所有這些方法都有助于克服人的弱點(diǎn)、取得更大的成功。

                                
買斷
    很多人都認(rèn)為，惟一一種既安全又穩(wěn)妥的賺錢方法就是買斷。這種錯誤令人悲哀，它讓很多交易者吃盡了苦頭。研究一下以往行情變化的記錄，就會為我這種說法找到很多佐證。只要看一看過去四五十年間出現(xiàn)的大衰退就可以證明這種做法的代價就是你買斷時的全部投資。也就是說，不僅股票會變得一文不值，而且也可能被套牢。
    你是否聽到有人說過“我完全可以控制我的股票，所以沒什么可擔(dān)心的”這樣的話？然而他們恰恰是應(yīng)該擔(dān)心的人。因?yàn)槊磕甓加泻芏喙善辈粡?fù)存在或者被套牢。人們怎么知道他們持有的是各種上市證券中安全的好股票呢？
    目前，在紐約證交所上市的股票共有大約700只。從現(xiàn)在算起5年或者10年內(nèi)，情況可能大大改變以至于這些股票當(dāng)中變得一文不值或是跌得足以使那些買斷而持有股票的人破產(chǎn)就會超過四分之一。
    要賺錢就得比買斷有更好的自我保護(hù)方法。這種自我保護(hù)方法得像保守的保證金交易那么安全，如果知道哪些是可以買賣的股票以及進(jìn)行買賣的正確時機(jī)，就會賺到多得多的利潤。
    在那個1919年秋達(dá)到鼎盛的經(jīng)濟(jì)繁榮時期，很多股票都在九個月的時間里上漲了少至25、多至100多的點(diǎn)位?；蛟S人們那時候在距離峰職20到50個點(diǎn)的點(diǎn)位買斷了某只股票并且在1920年和1921年下跌的過程中一直持有。有的股票狂跌了100到180個點(diǎn)，所有股票無一幸免。股票全都遭受了巨大的損失，很多股票再也不可能以1919年達(dá)到的高價賣出了。
    在1919年賣空并在1920年和1921年夏季之前一直做空的人就賺到了錢。下面列出的是一些股票在1919年的高價和1921年的低價。
    這些價格能夠說明在那些買斷股票并感覺很安全的人身上都發(fā)生了些什么：

                   
 
    上述各只股票大多數(shù)即使在從頂部下跌了25到50個點(diǎn)的情況下，也仍然派發(fā)紅利，對于那些無論是通過保證金或是買斷的方式買入股票的人來說毫無疑問很有吸引力。有多少人在看到自己的資本縮水50%--70%還有勇氣繼續(xù)持有呢？很少有人會這樣做，否則一定是個傻瓜。
    還有一點(diǎn)也可證明保護(hù)自己就必須下止損單，因?yàn)橐坏┮恢还善遍_始不利，就很可能會持續(xù)到用掉所有的保證金，把耐心徹底摧毀，使之很可能在應(yīng)當(dāng)買進(jìn)的時候把股票賣出。
    我沒有把1919年當(dāng)作牛市的一種特例或是把1920年和1921年當(dāng)作熊市的特例，因?yàn)檫@并不是特例。同樣的狂跌行情在1857年、1873年、1893年、1896年、1903年、1904年、1907年、1910年、1914年和1917年都出現(xiàn)過，并且肯定還會再次出現(xiàn)。所以，碰到熊市就做空，碰到牛市就做多。
    不要忘了這樣的事實(shí)：一旦股票開始朝著不利的方向發(fā)展，就會持續(xù)很長時間；如果有人在接近頂部的價位買斷股票并且自認(rèn)為很安全或是在接近底部的價位賣空并認(rèn)為預(yù)留50個點(diǎn)的余量已經(jīng)足夠了，他們都可能被洗劫一空。
可能你要說：在出現(xiàn)股市恐慌的年份以接近底部的價格買斷股票的人絕對安全，這種做法也很正確。而我以為在股市恐慌中的底部使用保證金買進(jìn)同樣很安全，而且還能賺到更多的錢，因?yàn)檫@能夠運(yùn)作更多的股票。我準(zhǔn)備教會股票投資者如何判斷股票何時達(dá)到了頂部或是底部。